Elliott chiede a PepsiCo di rivedere il proprio portafoglio.

# PepsiCo: Rivedere il Portafoglio per Stimolare la Crescita, Secondo Elliott

PepsiCo, uno dei colossi dell’industria alimentare e delle bevande, si trova in un momento cruciale secondo Elliott Investment Management, un influente fondo di investimento che gestisce un patrimonio di 4 miliardi di dollari nella società. Elliott ha recentemente pubblicato una lettera in cui invita il consiglio di amministrazione di PepsiCo a riconsiderare la composizione delle sue attività negli Stati Uniti, in risposta a risultati finanziari deludenti.

## Un Momento di Cambiamento

La lettera di Elliott definisce PepsiCo come un “dramatico under-performer” e sottolinea che l’azienda deve tornare a essere “più focalizzata e snella”. In particolare, Elliott suggerisce di valutare la possibilità di rifranchising della rete di imbottigliamento delle bevande in Nord America e di semplificare il portafoglio delle bevande nell’area, al fine di migliorare la performance finanziaria.

## Critiche alle Strategie Attuali

Gli investitori hanno evidenziato che la divisione PepsiCo Beverages North America (PBNA), che rappresenta il 30% dei ricavi, ha “sottoperformato” rispetto ai concorrenti per oltre un decennio. Tra i vari fattori, Elliott segnala “mancanze strategiche” e perdite di quota nel mercato delle bevande gassate. Inoltre, si lamentano di una proliferazione eccessiva di nuovi marchi e linee di prodotto che complica ulteriormente il panorama.

Negli ultimi mesi, PepsiCo Foods North America (PFNA), una delle principali divisioni dell’azienda, ha anche iniziato a mostrare segni di cedimento. L’aumento della spesa per investimenti, non sostenuto dalla domanda attuale, ha compresso i margini di profitto.

## Raccomandazioni per il Futuro

Elliott pone l’accento sulla necessità di “allineare” i costi di PFNA alla realtà attuale del volume e suggerisce di dismettere beni non core e poco performanti. La divisione PFNA include due business principali: cereali e snack. Nel 2024, Frito-Lay ha generato ricavi per 24,76 miliardi di dollari, mentre Quaker Foods ha prodotto 2,68 miliardi.

Secondo Elliott, investimenti mirati in marchi comprovati potrebbero migliorare la percezione del valore e sostenere potenziali fusioni e acquisizioni, favorendo una crescita più rapida e un’espansione significativa dei margini di profitto.

## La Prospettiva di Crescita

PepsiCo potrebbe vedere una valorizzazione in linea con i suoi concorrenti se riuscisse a raggiungere una maggiore focalizzazione strategica e crescita organica. Elliott prevede la possibilità di un aumento del prezzo delle azioni di oltre il 50% rispetto agli attuali livelli depressi.

## Conclusione

Il consiglio di amministrazione di PepsiCo ha la responsabilità di ascoltare queste esigenze e portare avanti cambiamenti significativi. Con la pressione crescente da parte di Elliott e altri investitori, il futuro dell’azienda dipenderà dalla sua capacità di adattarsi e rispondere alle dinamiche del mercato in evoluzione.

Con uno scenario di vendita in declino, PepsiCo deve giocare le sue carte con saggezza per rimanere competitiva nel panorama globale della alimentazione.